电气设备加速分布式发电市场化交易荐4股工业

来源:    作者:笔名    2020-06-02

电气设备:加速分布式发电市场化交易 荐4股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

本周行情回顾:本周电力设备指数上涨5.18%,输变电设备中,二次设备上涨2.70%,一次设备上涨4.94%;新能源发电板块汇总,核电上涨4.85%,风电上涨7.2 %,光伏上涨7.94%;新能源汽车中,新能源汽车上涨4. 5%,锂电池指数上涨 .64%,充电桩指数上涨5.09%,燃料电池指数上涨4.08%;工控中,工业4.0指数上涨5.18%,机器人指数上涨4.40%,能源互联指数上涨8.12%。

电池龙头CATL上市在即,关注受益配套企业。目前CATL国内龙头地位已经坐实:首先,从装机量数据看,前10月锂电装机量5.51Gwh,市场份额达到 0.41%,为排名第二的比亚迪的接近2倍;其次,从客户结构看,无论商用车还是乘用车领域,公司的下游客户均为国内的龙头,此外,CATL是国内位数不多的得到合资车企认可并实现供货的动力电池企业;从产能规划看,公司上半年产能5.4Gwh,预计年底产能达到16Gwh。此次IPO募投项目之一是在未来三年每年投建8Gwh的产能,预计到2020年公司总产我可以告诉你能至少达到50Gwh。CATL的上市,可能会加剧动力电池行业的洗牌:通过上市募资,加快产能扩建以及产品迭代更新,实现更低成本和更可靠的质量,行业落后产能进一步淘汰,公司市场份额进一步提升。

我们认为,跟随CATL一同成长的配套企业最为受益,包括设备厂、锂电材料厂。建议重点关注先导智能、科恒股份、创新股份、杉杉股份、天赐材料(化工组覆盖)。

“隔墙售电”开拓新模式,加速分布式发电市场化交易。能源局发布《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》,要求明年2月第一批试点地区启动交易。通知对分布式光伏项目进行跨用户售电,在项目规模、交易模式、过费以及鼓励方式给予了很大支持。“隔墙售电”是“自发自用、余电上”、“全额上”之外又一重大商业模式,通过市场化的方法解决分布式发展中面临的并消纳困难、补贴周期长等问题。在分布式补贴下调的预期下,分布式发电市场化交易的推出有望摆脱“全额上”收益率下滑的困扰,提升项目的收益率并进一步开拓市场空间。

投资建议:维持行业“推荐”评级。本周重点推荐个股及逻辑:赣锋锂业(破除资源端瓶颈,产能持续扩张),杉杉股份(盈利增长确定、低估值的锂电材料龙头、最受益负极涨价),先导智能(锂电设备龙头,受益行业高景气)、金智科技(模块化变电站及一名4岁的男孩乘坐电梯时失去了5根手指;配业务步入成长快车道,今年是两大板块利润与营收规模同比增长的起点)。

风险提示:大盘系统风险;行业重大政策变化;行业竞争加剧;相关公司未来业绩不确定的风险。


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